가치투자, 한국에서 이렇게 하면 된다!
많은 개인투자자들이 롤 모델로 삼고 싶어 하는 워런 버핏의 가치투자를 한국의 투자 환경에서 실행할 수 있는 투자 지침을 담았다.
저자는 주식을 기업의 소유권으로 본 버핏의 투자철학을 바탕으로 한국에서 워런 버핏식 가치투자를 할 수 있는 방법을 ‘기업의 자산가치 분석’ ‘기업의 성장가치 분석’ ‘투자 타이밍과 투자기간’ 방면에서 소상히 풀어내면서, 단순히 버핏식 투자방법만을 알려주는 것이 아니라 한국의 기업들을 분석하고 최종적으로 종목을 고르는 과정까지 제시한다.
이처럼 투자 실전에서 응용할 수 있는 지식과 정보를 준다는 것이 기존의 워런 버핏 투자서와 다른 점이다.
또 박경민 한가람투자자문 대표, 강방천 에셋플러스 회장, 이채원 한국밸류자산운용 부사장 등 한국의 내로라하는 가치투자자 7명을 직접 인터뷰한 내용은 물론 저자가 추천하는 장기투자 유망주 10선을 상세한 기업분석과 함께 실었다.
워런 버핏식 가치투자 실전 지침
『한국의 개미들을 위한 워런 버핏 따라 하기』는 변화무쌍한 롤러코스터의 곡선을 그려온 한국 증권가에서 17년 동안 잔뼈가 굵어온 한 애널리스트가 한국의 개인투자자들에게 전하는 워런 버핏식 가치투자 실전 지침이다.
현재 신영증권 전무이자 리서치센터장으로 일하고 있는 저자는 그동안 많은 투자자들에게 “한국에서도 가치투자를 할 수 있느냐?”는 말을 숱하게 들어 왔는데 워런 버핏식 가치투자를 본격적으로 다룬 이 책을 통해 사람들의 이 같은 궁금증과 불안감을 시원하게 해소해 주고 있다. 이 책이 기존 워런 버핏 투자서들과 근본적으로 다른 점은 워런 버핏의 투자론을 한국 시장과 접목하여 개미 투자자가 실제로 기업의 가치를 분석하고 투자할 종목을 선택하는 데 필수적인 가이드라인을 제시하고 있다는 점이다. 특히 기업의 ‘순자산가치’와 ‘성장가치’의 총합을 기업의 가치로 보았던 버핏의 투자마인드에 따라 국내 기업의 현재를 분석하고 미래를 과학적으로 예측하여 투자 종목을 고르는 가치투자 실천 방법을 제시한 점도 주목할 필요가 있다.
많은 개인투자자들이 롤 모델로 삼고 싶어 하는 워런 버핏의 가치투자를 한국의 투자 환경에서 실행할 수 있는 투자 지침을 담았다.
저자는 주식을 기업의 소유권으로 본 버핏의 투자철학을 바탕으로 한국에서 워런 버핏식 가치투자를 할 수 있는 방법을 ‘기업의 자산가치 분석’ ‘기업의 성장가치 분석’ ‘투자 타이밍과 투자기간’ 방면에서 소상히 풀어내면서, 단순히 버핏식 투자방법만을 알려주는 것이 아니라 한국의 기업들을 분석하고 최종적으로 종목을 고르는 과정까지 제시한다.
이처럼 투자 실전에서 응용할 수 있는 지식과 정보를 준다는 것이 기존의 워런 버핏 투자서와 다른 점이다.
또 박경민 한가람투자자문 대표, 강방천 에셋플러스 회장, 이채원 한국밸류자산운용 부사장 등 한국의 내로라하는 가치투자자 7명을 직접 인터뷰한 내용은 물론 저자가 추천하는 장기투자 유망주 10선을 상세한 기업분석과 함께 실었다.
워런 버핏식 가치투자 실전 지침
『한국의 개미들을 위한 워런 버핏 따라 하기』는 변화무쌍한 롤러코스터의 곡선을 그려온 한국 증권가에서 17년 동안 잔뼈가 굵어온 한 애널리스트가 한국의 개인투자자들에게 전하는 워런 버핏식 가치투자 실전 지침이다.
현재 신영증권 전무이자 리서치센터장으로 일하고 있는 저자는 그동안 많은 투자자들에게 “한국에서도 가치투자를 할 수 있느냐?”는 말을 숱하게 들어 왔는데 워런 버핏식 가치투자를 본격적으로 다룬 이 책을 통해 사람들의 이 같은 궁금증과 불안감을 시원하게 해소해 주고 있다. 이 책이 기존 워런 버핏 투자서들과 근본적으로 다른 점은 워런 버핏의 투자론을 한국 시장과 접목하여 개미 투자자가 실제로 기업의 가치를 분석하고 투자할 종목을 선택하는 데 필수적인 가이드라인을 제시하고 있다는 점이다. 특히 기업의 ‘순자산가치’와 ‘성장가치’의 총합을 기업의 가치로 보았던 버핏의 투자마인드에 따라 국내 기업의 현재를 분석하고 미래를 과학적으로 예측하여 투자 종목을 고르는 가치투자 실천 방법을 제시한 점도 주목할 필요가 있다.
추천사 | 투자자의 마음가짐이 투자의 결과를 만든다 4
이 책을 읽기 전에 | 한국 시장은 가치투자의 최적기에 들어섰다 9
1. 워런 버핏과의 만남
세계 최고의 주식투자가, 워런 버핏 19
워런 버핏과의 인연 20
2. 워런 버핏의 충고
워런 버핏의 다섯 가지 충고 27
기업의 가치와 주가는 다르다 29
복리의 마술을 믿어라 31
경제적 해자가 있는 기업을 찾아라 33
안전마진을 확보하라 35
장기투자를 하라 37
3. 워런 버핏 따라 하기 - 자산가치 분석
버핏이 생각하는 기업의 가치 41
순자산가치는 주가의 하한선 44
시가총액보다 순현금이 많은 기업을 찾아라 52
ROE 높은 우량주 ‘보고 또 보고’ 61
채권수익률을 이기는 주식에 투자하라 67
PER가 낮은 주식을 사야 하는 이유 72
고배당 기업을 주목하라 80
주주 중시 경영의 또 다른 지표, 자사주 매입 89
버핏의 스승 그레이엄은 저평가주를 어떻게 찾았을까? 96
4. 워런 버핏 따라 하기 - 성장가치 분석
잘 아는 기업, 잘 팔리는 기업에 투자하라 103
어설픈 분산투자 ‘가장 큰 리스크’ 108
경제적 해자Ⅰ 독점기업에 묻어 둬라 112
경제적 해자Ⅱ 꾸준한 이익 올릴 기업을 찾아라 121
1등 기업을 사야 하는 이유 126
현금 많고 점유율 꾸준한 맷집 센 ‘강소주(强小株)’ 130
가치주 찾으려면 CEO 가치부터 평가하라 136
지속적으로 존재할 사업에 투자하라 143
5. 워런 버핏 따라 하기 - 투자 타이밍과 투자기간
주가가 떨어지면 미소 지어라 149
훌륭한 기업이 비틀거릴 때가 훌륭한 투자기회다 153
남들이 두려워할 때 사고 탐욕 부릴 때 팔아라 158
현금 갖고 기다려야 기회가 온다 163
오래 투자하는 것이 부자 되는 지름길 166
폭락 장세가 절호의 투자기회 170
한국 증시에서도 장기 가치투자가 통할까? 174
가치투자 위해 얼마나 기다릴 수 있는가? 179
6. 워런 버핏 따라 하기 - 투자철학
버핏의 첫 번째 투자철학 ‘절약’ 185
부채에 발을 딛는 것은 미친 짓 187
세상에서 끈기를 대신할 수 있는 것은 없다 188
돈이란 좋아하는 일을 잘할 때 생기는 ‘부산물’ 189
독서처럼 오래 가는 것에 투자하라 191
내가 왜 이 주식을 사려는지 글로 써보라 192
투자만큼 자선에도 정성 쏟아라 193
남들이 두려워할 때 용기를 잃지 마라 194
7. 한국의 워런 버핏을 꿈꾸는 사람들
한국의 가치투자자들은 이렇게 투자했다 201
원금을 잃지 않는 것이 성공한 투자다(박경민 한가람투자자문 대표) 204
중국 소비자 지갑 여는 1등 기업에 투자하라(강방천 에셋플러스자산운용 회장) 210
최고 수익률 비결은 기업분석과 집중투자(이택환 TSI투자자문 사장) 216
가치투자는 소수의 게임이다(이채원 한국밸류자산운용 부사장) 222
편안한 투자 기다리는 투자(허남권 신영투신 주식운용본부장) 228
원칙 지키는 투자가 놀라운 수익률 약속(박정구 가치투자자문 대표) 234
가치투자의 차세대를 준비한다(최준철, 김민국 VIP투자자문 대표) 240
부록 한국의 ‘워런 버핏 주’를 찾아라 - 10년 보유할 장기투자 유망주 10
POSCO 내수시장 부동의 지배자에서 글로벌 철강사로 245
KT 확고한 국내 1위 통신업체 251
삼성화재 독보적인 손해보험업계 1위 기업 255
KT&G 국내 1위의 담배업체 259
동서 국내 제일의 커피 전문업체 263
한섬 삼색 매력 두루 갖춘 유일한 의류회사 267
테크노세미켐 탄탄한 LCD, 반도체 재료 공급업체 271
롯데삼강 안정과 성장을 겸비한 가치주 275
진로발효 이익 안정성 최고 279
코메론 세계 Big3 줄자 전문업체 283
이 책을 읽기 전에 | 한국 시장은 가치투자의 최적기에 들어섰다 9
1. 워런 버핏과의 만남
세계 최고의 주식투자가, 워런 버핏 19
워런 버핏과의 인연 20
2. 워런 버핏의 충고
워런 버핏의 다섯 가지 충고 27
기업의 가치와 주가는 다르다 29
복리의 마술을 믿어라 31
경제적 해자가 있는 기업을 찾아라 33
안전마진을 확보하라 35
장기투자를 하라 37
3. 워런 버핏 따라 하기 - 자산가치 분석
버핏이 생각하는 기업의 가치 41
순자산가치는 주가의 하한선 44
시가총액보다 순현금이 많은 기업을 찾아라 52
ROE 높은 우량주 ‘보고 또 보고’ 61
채권수익률을 이기는 주식에 투자하라 67
PER가 낮은 주식을 사야 하는 이유 72
고배당 기업을 주목하라 80
주주 중시 경영의 또 다른 지표, 자사주 매입 89
버핏의 스승 그레이엄은 저평가주를 어떻게 찾았을까? 96
4. 워런 버핏 따라 하기 - 성장가치 분석
잘 아는 기업, 잘 팔리는 기업에 투자하라 103
어설픈 분산투자 ‘가장 큰 리스크’ 108
경제적 해자Ⅰ 독점기업에 묻어 둬라 112
경제적 해자Ⅱ 꾸준한 이익 올릴 기업을 찾아라 121
1등 기업을 사야 하는 이유 126
현금 많고 점유율 꾸준한 맷집 센 ‘강소주(强小株)’ 130
가치주 찾으려면 CEO 가치부터 평가하라 136
지속적으로 존재할 사업에 투자하라 143
5. 워런 버핏 따라 하기 - 투자 타이밍과 투자기간
주가가 떨어지면 미소 지어라 149
훌륭한 기업이 비틀거릴 때가 훌륭한 투자기회다 153
남들이 두려워할 때 사고 탐욕 부릴 때 팔아라 158
현금 갖고 기다려야 기회가 온다 163
오래 투자하는 것이 부자 되는 지름길 166
폭락 장세가 절호의 투자기회 170
한국 증시에서도 장기 가치투자가 통할까? 174
가치투자 위해 얼마나 기다릴 수 있는가? 179
6. 워런 버핏 따라 하기 - 투자철학
버핏의 첫 번째 투자철학 ‘절약’ 185
부채에 발을 딛는 것은 미친 짓 187
세상에서 끈기를 대신할 수 있는 것은 없다 188
돈이란 좋아하는 일을 잘할 때 생기는 ‘부산물’ 189
독서처럼 오래 가는 것에 투자하라 191
내가 왜 이 주식을 사려는지 글로 써보라 192
투자만큼 자선에도 정성 쏟아라 193
남들이 두려워할 때 용기를 잃지 마라 194
7. 한국의 워런 버핏을 꿈꾸는 사람들
한국의 가치투자자들은 이렇게 투자했다 201
원금을 잃지 않는 것이 성공한 투자다(박경민 한가람투자자문 대표) 204
중국 소비자 지갑 여는 1등 기업에 투자하라(강방천 에셋플러스자산운용 회장) 210
최고 수익률 비결은 기업분석과 집중투자(이택환 TSI투자자문 사장) 216
가치투자는 소수의 게임이다(이채원 한국밸류자산운용 부사장) 222
편안한 투자 기다리는 투자(허남권 신영투신 주식운용본부장) 228
원칙 지키는 투자가 놀라운 수익률 약속(박정구 가치투자자문 대표) 234
가치투자의 차세대를 준비한다(최준철, 김민국 VIP투자자문 대표) 240
부록 한국의 ‘워런 버핏 주’를 찾아라 - 10년 보유할 장기투자 유망주 10
POSCO 내수시장 부동의 지배자에서 글로벌 철강사로 245
KT 확고한 국내 1위 통신업체 251
삼성화재 독보적인 손해보험업계 1위 기업 255
KT&G 국내 1위의 담배업체 259
동서 국내 제일의 커피 전문업체 263
한섬 삼색 매력 두루 갖춘 유일한 의류회사 267
테크노세미켐 탄탄한 LCD, 반도체 재료 공급업체 271
롯데삼강 안정과 성장을 겸비한 가치주 275
진로발효 이익 안정성 최고 279
코메론 세계 Big3 줄자 전문업체 283
조용준
조용준 (신영증권 전무 겸 리서치센터장) 고려대 경영학과를 졸업하고 신영증권에 입사하여 리서치센터에서 일하며 철저한 기업분석을 통해 종목을 판단하는 가치투자의 기본기를 익혔다. 대우증권 리서치센터 제조팀장으로 자리를 옮겨 일할 때는 「3년의 선택, 3배의 주가」라는 보고서를 작성하여 조선업종에 대한 장기투자를 주장했고 이후 실제로 10배 이상의 수익을 올려 증권가를 놀라게 했다. 5년 전 자신의 가치투자 철학의 친정이자 창사 이래 39년 동안 단 한 번의 예외도 없이 흑자행진을 하고 있는 신영증권의 리서치센터장으로 돌아와 올해까지 4회째 펀드매니저를 위한 가치투자교실을 여는 등 가치투자의 원칙과 노하우를 널리 전파하고 있다.
앞으로 투자자들에게 진정한 나침반 역할을 하는 후배 애널리스트들을 많이 배출하는 한편 은퇴를 하는 베이비붐 세대와 사회진출을 앞둔 대학생들을 위해 가치투자 교육을 하고 싶다는 포부가 있다. 1999년부터 10년 동안 한국경제신문 베스트애널리스트로 선정되었다. 2005년 서울경제신문의 ‘대한민국증권대상’, 2006년 ‘매경증권인상’을 수상했고 저서로는 『가치투자가 최고다』(공저)가 있다.
앞으로 투자자들에게 진정한 나침반 역할을 하는 후배 애널리스트들을 많이 배출하는 한편 은퇴를 하는 베이비붐 세대와 사회진출을 앞둔 대학생들을 위해 가치투자 교육을 하고 싶다는 포부가 있다. 1999년부터 10년 동안 한국경제신문 베스트애널리스트로 선정되었다. 2005년 서울경제신문의 ‘대한민국증권대상’, 2006년 ‘매경증권인상’을 수상했고 저서로는 『가치투자가 최고다』(공저)가 있다.